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北京時間16日凌晨，美聯(lián)儲6月議息會議結果正式公布，其決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調75個基點到1.5%至1.75%的水平，這創(chuàng)下近28年來美聯(lián)儲最大的單次加息幅度。 “本次大幅加息是美聯(lián)儲對5月美國通脹數(shù)據(jù)的回應?！敝袊y行研究院研究員鄒子昂指出，5月美國CPI同比上漲8.6%，創(chuàng)1981年以來新高，宣告美國通脹在6月議息會議前見頂?shù)南Ｍ茰?。這意味著，美聯(lián)儲需要在本次會議采取更“鷹派”的舉措，才能挽回此前低估通脹的嚴重后果。美聯(lián)儲本次加息75個基點，很大程度上是對于此前低估通脹的被動修正。 在通脹高企和增長乏力的雙重夾擊下，大幅加息能幫助美國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸嗎？需要看到的是，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟未來走勢的判斷已發(fā)生變化。與2022年3月的預測值進行比較，美聯(lián)儲此次經(jīng)濟預測摘要下調了經(jīng)濟增長預期，將美國2022年GDP增速由2.8%下調至1.7%。 此外，還大幅調升通脹預期，將2022年PCE通脹由4.3%上調至5.2%，同時將核心PCE通脹由4.1%上調至4.3%。小幅上調失業(yè)率預期，將2022年失業(yè)率由3.5%上調至3.7%。大幅上調聯(lián)邦基金利率預期，將未來三年聯(lián)邦基金利率分別由1.9%、2.8%、2.8%上調至3.4%、3.8%、3.4%。 鄒子昂直言，經(jīng)濟預測摘要下調經(jīng)濟增長預測，美國經(jīng)濟軟著陸變數(shù)增加。上述調整也意味著，2022年下半年，美聯(lián)儲還將加息約175個基點。綜合來看，雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾表示對美國經(jīng)濟軟著陸具有信心，但經(jīng)濟預測數(shù)據(jù)反映出的整體形勢較一季度末更加嚴峻。 中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤則指出，隨著下半年經(jīng)濟下行的壓力出現(xiàn)，一旦就業(yè)市場也出現(xiàn)惡化，鮑威爾面臨的壓力會顯著增加，屆時對政策立場的考驗會真正來臨。美聯(lián)儲現(xiàn)在仍相信可以實現(xiàn)軟著陸，但滯脹已經(jīng)無法避免。但不管是軟著陸下的滯脹，還是硬著陸下的衰退，都無法改變短期高通脹和強硬緊縮持續(xù)的邏輯。 工銀國際首席經(jīng)濟學家程實特別提到，20世紀70年代至80年代初，美國因為連續(xù)遭遇兩次石油危機，導致布雷頓森林體系終結，經(jīng)濟陷入“滯脹”漩渦。時任美聯(lián)儲主席沃爾克采用超預期的加息政策，有效地遏制住了超預期的通脹狀態(tài)。 他直言，今次，“沃爾克時刻”再度重現(xiàn)，美聯(lián)儲宣布加息75個基點落地。整體來看，本次會議傳遞了多個信息，一是貨幣緊縮政策力度正在加大。二是加息與縮表雙管齊下，緊縮效應相互疊加。三是“滯脹”狀態(tài)進一步確立，充分前瞻與靈活應對并舉。 美聯(lián)儲大幅加息影響幾何？程實提醒，伴隨著放緩的經(jīng)濟增長預期、高企的通脹預期、超常態(tài)的加息預期相互交織，“沃爾克時刻”昨日重現(xiàn)，將對全球經(jīng)濟金融造成深遠影響。貨幣緊縮政策由美國向歐元區(qū)蔓延，歐洲央行貨幣立場調整至中性水平，全球負利率時代也將終結。短期來看，仍需警惕加息縮表加速推進造成經(jīng)濟金融市場劇烈波動。 民生銀行首席研究員溫彬則認為，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮帶來外溢效益，加劇了國際金融市場波動，美元指數(shù)不斷走強，導致部分經(jīng)濟結構脆弱的新興市場經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟衰退、貨幣貶值和債務危機的風險。 “目前我國通脹溫和可控，貨幣政策仍有空間，當前應繼續(xù)發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，鼓勵和引導金融機構持續(xù)加大對實體經(jīng)濟支持力度，切實降低實體經(jīng)濟融資成本。”溫彬說。
