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今年以來(lái)，中國(guó)多地樓市持續(xù)低溫運(yùn)行，房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債規(guī)模同比大幅下滑，其中境外債券發(fā)行規(guī)模收縮明顯，占比持續(xù)走低。 貝殼研究院5日晚間發(fā)布的一份報(bào)告顯示，1-4月份，中國(guó)房企境內(nèi)、境外債券融資累計(jì)約2350億元(人民幣，下同)，同比下降41%，降幅較今年一季度收窄2個(gè)百分點(diǎn)。 回顧歷史同期數(shù)據(jù)，在2018年的高位之后，前4月累計(jì)融資規(guī)模逐年下滑的趨勢(shì)顯著。 今年以來(lái)，新冠疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性上升，房地產(chǎn)行業(yè)深受影響。不過(guò)報(bào)告認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)積極政策釋放，宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)有望提速，而傳導(dǎo)至投資者信心回升的周期也將會(huì)縮短。 從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，上述報(bào)告稱，2022年1-4月房企境外債券規(guī)模約442億元，同比減少65%，規(guī)模占比進(jìn)一步下滑至19%，較2021年同期下降13個(gè)百分點(diǎn)。房企境內(nèi)融資規(guī)模約1908億元，同比減少30%，其規(guī)模占比提升至81%。2020年以來(lái)，房企境外融資占比較高的趨勢(shì)發(fā)生扭轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來(lái)中國(guó)房企融資將長(zhǎng)期以境內(nèi)融資為主導(dǎo)。 中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)也反映出類似的趨勢(shì)。據(jù)該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2022年4月，房地產(chǎn)企業(yè)信用債與海外債發(fā)行規(guī)模同比均大幅下降。其中，信用債發(fā)行規(guī)模為368.87億元，同比下降49.6%。當(dāng)月，房企海外債發(fā)行規(guī)模為28.85億元，同比大降80.46%。 克而瑞研究中心認(rèn)為，2022年以來(lái)，為促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展和良性循環(huán)，中央多部委在房企融資、并購(gòu)貸、預(yù)售資金監(jiān)管等多個(gè)層面釋放積極信號(hào)。但政策回暖的傳導(dǎo)落地尚需時(shí)間，短期內(nèi)企業(yè)融資未有明顯回暖，1-4月規(guī)模房企整體融資規(guī)模仍保持在低位，多數(shù)房企流動(dòng)性壓力持續(xù)。 貝殼研究院提醒，2022年4月境內(nèi)外債券融資到期債務(wù)規(guī)模約1013億元，較上月減少5.8%，同比減少26.3%。不過(guò)，到期債務(wù)凈額396億元，償債缺口回升到400億元規(guī)模，房企債務(wù)承壓。
