科創(chuàng)板的潛力在哪里

A股的新春行情越走越佳，似乎透出了些許牛味。但日交易量已直逼美國股市，會不會有再次探底之虞呢？其實，A股能否有一波大行情，哪怕是階段性的牛市、結(jié)構(gòu)性的牛市，乃至脈沖性的牛市，關(guān)鍵仍在于制度紅利、改革紅利。毋容置疑，離開板日越來越近的科創(chuàng)板，應(yīng)是此次牛市的引爆點和發(fā)動者。

從目前已透露出有關(guān)科創(chuàng)板的各種信息觀察，科創(chuàng)板主要對標美國股市的納市，將成為太平洋兩岸兩家全球、有影響力的創(chuàng)新型、前瞻型的資本大市。由于A股科創(chuàng)板隸屬新興市場，充滿著不確定性，50萬元的資金門檻，2年的交易資歷，200股的基準交易，IP0后的5個交易日不設(shè)漲跌限制，以及上市注冊制等安排，已十分清楚地表明，監(jiān)管層出于對廣大散戶的保護，不少散戶可能無緣直接參與。

科創(chuàng)板應(yīng)是“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的一次資本實踐，更是一次較大范圍的風投實踐。當然，隨著首批相關(guān)公募基金的推出，散戶將以基金方式參與，讓投行、機構(gòu)為廣大散戶分散風險，幫助獲取這一板塊的平均收益或超額收益。這說明科創(chuàng)板在發(fā)展過程中還存在著不確定性。當然，假以時日，科創(chuàng)板成熟完善后，完全有可能成為A股市場的板塊，并反映中國經(jīng)濟的創(chuàng)新力、高成長、高回報。

科創(chuàng)板成功與否，除了能否引爆滬深兩市的牛市，還有較長遠的對標，就是通過幾年的運作，孕育出幾只中國的“蘋果”，也就是代表當今全球科技的美國納市“尖牙股”。

納市“尖牙股”由10只在美國股市上市的股票組成，包括蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟、網(wǎng)飛、臉書、推特、輝達、特斯拉、阿里巴巴和百度。其中美國8只，中國2只。

能否入選“尖牙股”的標準有兩大硬標準，一是必須在美國上市，騰訊未能入選，就因沒在美國上市；二是前瞻性科技的領(lǐng)導企業(yè)，又具良好流動性和高成長力。這10只股票涵蓋了當今前瞻性的科技領(lǐng)域，包括AI人工智能、新能源車、互聯(lián)網(wǎng)新媒體、新零售、社交媒體和云端服務(wù)等。以這10只股票編制的納市尖牙股指數(shù)，與其他指數(shù)編制采用的市值法不同，而是采取平均權(quán)重法，以更能反映高成長股的潛能和趨勢。在海外財經(jīng)界，這10只股票還有十大科技天王的別稱。

據(jù)海外財經(jīng)媒體統(tǒng)計，這10只股票編制的指數(shù)自2014年9月19日始起，時至今年2月中旬，“尖牙股”上漲了151%，大舉跑贏同期的MSCI世界資訊科技指數(shù)（ 74%）、納指100指數(shù)（ 72%）、標普500指數(shù)（ 38%）和MSCI世界指數(shù)（ 16%）。在此輪2018年12月24日至今的低點反彈中，“尖牙股”指數(shù)又以上漲21%完勝MSCI世界資訊科技指數(shù)（ 20%）、納指100指數(shù)（ 19%）、標普500指數(shù)（ 18%）和MSCI世界指數(shù)（ 13%），這說明高成長科技股不僅是資本市場的領(lǐng)頭羊，更是推動財富增長的發(fā)動機。

A股科創(chuàng)板任重道遠。尚未出世已擔負起跑贏滬深兩市的各大指數(shù)、納指、MSCI相關(guān)指數(shù)以及“尖牙股”的期待，無疑是未來股市的希望所在。