債權是優(yōu)先于股權的，或者說安在全性上，債權比股權要好。一個企業(yè)在清算的時候，首先要還債，還完債之后，如果企業(yè)還剩一些資產(chǎn)，股東才能分配。在某種意義上，如果你作為股權投資，一下投進去，企業(yè)經(jīng)營遇到困難，遇到危機的話，可能你全損失了。很多投資者（PE），為了提高投資的性，就采用可換股債券的方式，投一部分股權，同時拿一部分可換股債券，就是我這部分錢是借給你企業(yè)的，是債。做的好了，到時候按照企業(yè)說的經(jīng)營目標，按照今天的價格，我可以換成股權，如果萬一做的不好，對不起，那是我借給你的錢，你要還給我。這實際上是對投資性的一種保障。