1．兼并

根據(jù)性的《大不列顛百科全書》，兼并（merger）一詞的解釋是：“指兩家或更多的獨立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或更多的公司。兼并的方法：（1）用現(xiàn)金或證券購買其他公司的資產(chǎn)；（2）購買其他公司的股份或股票；（3）對其他公司股東發(fā)行新股票以換取其所持有的股權(quán)，從而取得其他公司的資產(chǎn)和負債。”

1989年2月19日國家體改委、國家計委、財政部、國家國有資產(chǎn)管理局聯(lián)合頒布的《關(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》規(guī)定：“本辦法所稱的企業(yè)兼并，是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實體的一種行為，不通過購買辦法實行的企業(yè)之間的合并，不屬于本辦法規(guī)范?！薄捌髽I(yè)兼并主要有以下幾種形式：承擔債務式，即在資產(chǎn)和負債等價的情況下，兼并方以承擔被兼并方債務為條件接受其資產(chǎn)；購買式，即兼并方出資購買被兼并方企業(yè)的資產(chǎn)；吸收股份式，即被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入兼并方，成為兼并方企業(yè)的一個股東；控股，即一個企業(yè)通過購買企業(yè)的股權(quán)，達到控股，實現(xiàn)兼并?！?992年7月18日國家國有資產(chǎn)管理局發(fā)布的《國有資產(chǎn)評估管理辦法施行細則》第6條規(guī)定：“企業(yè)兼并是指一個企業(yè)以承擔債務、購買、股份化和控股等形式有償接收其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使被兼并方喪失法人資格或改變法人實體?！?996年8月20日財政部頒布的《企業(yè)兼并有關(guān)財務問題的暫行規(guī)定》再次對兼并的含義作出解釋：“兼并指一個企業(yè)通過購買等有償方式取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其失去法人資格或雖保留法人資格，但變更投資主體的一種行為?！?

兼并有廣義和狹義之分。狹義的兼并是指一個企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使這些企業(yè)的法人資格喪失，并獲得企業(yè)經(jīng)營管理控制權(quán)的經(jīng)濟行為。這相當于吸收合并，《大不列顛百科全書》對兼并的定義與此相近。廣義的兼并是指一個企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)，并企圖獲得其控制權(quán)，但是這些企業(yè)的法人資格并不一定喪失。廣義的兼并包括狹義的兼并、收購?！蛾P(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》、《國有資產(chǎn)評估管理辦法施行細則》和《企業(yè)兼并有關(guān)財務問題的暫行規(guī)定》都采用了廣義上兼并的概念。

2．收購

收購（Acquisition）是指一家企業(yè)用現(xiàn)金、股票或者債券等支付方式購買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得該企業(yè)的控制權(quán)的行為。

收購有兩種形式：資產(chǎn)收購和股權(quán)收購。資產(chǎn)收購是指一家企業(yè)通過收購另一家企業(yè)的資產(chǎn)以達到控制該企業(yè)的行為。股權(quán)收購是指一家企業(yè)通過收購另一家企業(yè)的股權(quán)以達到控制該企業(yè)的行為。

按收購方在被收購方股權(quán)份額中所占的比例，股權(quán)收購可以劃分為控股收購和收購。控股收購指收購方雖然沒有收購被收購方所有的股權(quán)，但其收購的股權(quán)足以控制被收購方的經(jīng)營管理?？毓墒召徲挚煞譃榭毓墒召徍拖鄬毓墒召?。并購方持有被并購方股權(quán)51％或以上的為控股收購。并購方持有被并購方股權(quán)50％或以下但又能控股的為相對控股收購。收購指收購方收購被

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收購方全部股權(quán)，被收購方成為收購方的全資子公司。

收購與兼并的主要區(qū)別是，兼并使目標企業(yè)和并購企業(yè)融為一體，目標企業(yè)的法人主體資格消滅，而收購常常保留目標企業(yè)的法人地位。

3．合并

合并（Consolidation）是指兩個或兩個以上的企業(yè)互相合并成為一個新的企業(yè)。合并包括兩種法定形式：吸收合并和新設合并。吸收合并是指兩個或兩個以上的企業(yè)合并后，其中一個企業(yè)存續(xù)，其余的企業(yè)歸于消滅，用公式可表示為：A+B+C+??=A (或B或 C??)。新設合并是指兩個或兩個以上的企業(yè)合并后，參與合并的所有企業(yè)全部消滅，而成立一個新的企業(yè)，用公式表示為：A+B+C??=新的企業(yè)。

合并主要有如下特點：，合并后消滅的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)人或股東自然成為存續(xù)或者新設企業(yè)的產(chǎn)權(quán)人或股東；第二，因為合并而消滅的企業(yè)的資產(chǎn)和債權(quán)債務由合并后存續(xù)或者新設的企業(yè)繼承；第三，合并不需要經(jīng)過清算程序。

4．并購

兼并、收購和合并三個詞語既有聯(lián)系，又有區(qū)別。為了使用的方便，人們一般習慣把他們統(tǒng)稱為并購（merger and acquisition ，M&A）。并購是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股權(quán)，從而影響、控制其他企業(yè)的經(jīng)營管理，其他企業(yè)保留或者消滅法人資格。