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然而，有相當多的證據(jù)表明這并不正確。許多企業(yè)在2002年薩班斯（Sarbanes-Oxley）法案要求之前，就已經(jīng)將執(zhí)行官和董事會席位分割開來，滿足了多數(shù)獨立董事的要求，另一些企業(yè)自從薩班斯法案以來開始擁有多數(shù)的獨立董事。可能意味著，這樣的創(chuàng)新或定制實質(zhì)上對任何公司來說都沒有價值提升作用?；蛟S，機構(gòu)投資者在對多數(shù)投票的支持方面是錯誤的。但如下文討論的，有證據(jù)表明多數(shù)投票有價值提升功能，并且甚至更強的證據(jù)表明其使得管理層對股東反應(yīng)更積極。[46]目前法律要求的公司治理安排，其可能實質(zhì)上降低所有公司價值。此外，或許機構(gòu)投資者在國會和SEC倡導這些措施之前，都存在明顯的錯誤，或許國會和SEC錯誤地采納了這些安排——錯得離譜。

某州對他州公創(chuàng)新的響應(yīng)度，與作為其收入來源的特許經(jīng)營費的依賴程度相關(guān)。[58]特拉華州特許經(jīng)營費收益占財政總收入的比例比其他州要高，因此，特拉華州在創(chuàng)設(shè)法律，快速匹敵他州的創(chuàng)新方面，是反應(yīng)積極的。然而，有趣的是，特拉華州并不是一個偉大的創(chuàng)新者。[59]Romano發(fā)現(xiàn)，在需求一側(cè)，那些重新注冊的公眾公司之中，特拉華州是首要目的地。[60]進一步，她發(fā)現(xiàn)在特拉華重新注冊的公司大都是有交易計劃的企業(yè)，因為這種情況下公可能很重要——例如合并和收購，常常引發(fā)。她進一步發(fā)現(xiàn)，在特拉華州重新注冊可能與增加價值有關(guān)。[61]這一研究結(jié)果與之后或者之前的研究（eventstudies）一致。[62]這同樣與Daines的研究保持一致——在特拉華州注冊的企業(yè)比在其他州注冊的企業(yè)估值更高。

[53]與公需求多樣化的普遍性強調(diào)一致，Easterbrook和Fischel表達了關(guān)切：“50個州畢竟數(shù)量有限，可能無法為數(shù)千種不同公司風險投資，提供選擇性條款（menuofterms）。”[54]（由于他們認為企業(yè)將會個性化定制其章程來化價值，人們會問，在缺乏缺省規(guī)則的情況下，他們將遇見何種潛在的問題。）公司注冊的爭論混合了三個問題，有時候模糊不清、難以區(qū)分。，當公司上市時，它們是否會如同契約論者引領(lǐng)的預(yù)測那樣，選擇在具有價值提升功能法律的州進行注冊？第二，一旦企業(yè)上市后，它們的管理者是否會做出化公司價值的重新注冊決定？例如，如果一個州頒布了降低公司價值的法律，那么，管理層是否會提議在他州重新注冊？